权益市场波动加大 短债基金继续强势吸金 规模已突破万亿元
2024/1/29 10:14:05 作者:来源:每日经济新闻
随着公募2023年四季报的持续披露,多类型基金规模陆续公布,虽然还没有完全公布完毕,但在公募基金整体净赎回压力较大的背景下,固收类基金的规模却在增长,尤其是短债基金规模提升明显。Wind统计,截止到1月22日,根据现有公布数据来看,短债基金规模达到1.01万亿,已经比去年三季度末的0.92万亿高出近10%。
短债基金规模四季度大增 权益市场波动加大的背景下,投资者把目光转向短期纯债型基金。 Wind数据显示,以“短期纯债基金”口径统计,截至2024年1月22日,仍有部分基金去年四季报未披露,但就目前新老数据叠加情况来看,已经超过了去年三季度末,尤其短债基金规模提升明显。 数据显示,短债基金规模共有1.01万亿,已经比去年三季度末的0.92万亿高出近10%。兼具较低风险和较好流动性特征的短债基金,在股市震荡中,成为投资者闲钱投资配置的途径之一。 有分析人士指出,资管新规打破刚兑叠加股市波动加大,资金避险情绪升温,短债基金凭借较好的风险收益性价比受到居民青睐。 2018年资管新规推出之后,在打破刚兑、非标转标、利率中枢下移、信用剧烈分化等多重背景下,公募纯债基金的发展步入了快车道。 其中,纯债基金里,中长期纯债基金的规模最大,截至2023年12月29日,中长期纯债基金数量1891只,资产净值合计54479亿元。而短期纯债基金数量合计337只,资产净值合计9173亿元。 短债基金主要投资于债券,包括国债、金融债券、中央银行票据、企业债券等固定收益类资产,有一定的收益基础。这部分资产不受权益市场波动影响。 另外由于其持有的债券期限较短,组合久期同样较短,作为流动性管理工具时,较短的久期对利率波动的敏感度也较低。 分析人士指出,短债基金一般投资于剩余期限较短的债券,短久期债券价格受利率波动影响较小,因此短债基金相对中长期债券基金通常波动更小;同时得益于信用、套息、久期、骑乘等策略的灵活性,投资收益有一定吸引力,因此适合风险偏好较低的投资者。 货币宽松预期推升债市震荡走强 上周,公开市场到期2270亿,央行公开市场投放15670亿,公开市场净投放13400亿。本周,银行间资金面边际大幅收敛,在央行短期集中大额净投放后迅速回归常态,债市受流动性预期趋于平稳和股市超预期下行影响情绪较好,信用利差和期限继续小幅压缩,整体呈现偏强态势。 各类型债券基金方面,短债基金继续维持强势,部分头部业绩产品周内收益率超过0.7%,总的来看,长端利率跟随风险偏好,中短端跟随资金面。目前长债和超长债与风险偏好相关性更高,近期随着权益市场的下跌,超长端和长端利率下行较快。 而中短端品种则和资金面关系更密切,其下行相对偏慢。利率上下空间有限,中短端安全边际相对更高。居民部门和企业部门缺乏加杠杆的动力,当前宏观上缺乏加杠杆主体。从与MLF利率的利差来看,中短端利率定价偏中性,长端定价偏乐观,中短端利率相对安全边际更高。 展望未来,跨年因素消失后资金面短端高企现象得到有效缓解,四季度以来制约债市下行的因素都在弱化,整体大环境对债市偏友好,尤其是配置性力量的恢复、央行呵护资金面和一级市场发行空窗期等,债市或有继续下行的基础。 诺安基金分析指出,短期内债市进一步向下突破的概率较低,但是市场对货币政策的强宽松预期使得债市大概率可能维持震荡偏强状态。 |