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市场集中度继续提升 前20%私募已掌管九成资产

2018-3-16 16:52:44 作者:中财网
2017年私募行业的分化程度远超此前市场预期。

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最新统计数据显示,50亿元以上规模的私募2017年资产规模增幅高达39%,获得1100亿元资金净流入,远超过其他类型私募。10亿元~50亿元规模的私募遭受严峻考验,其中规模为20亿元~50亿元的私募呈现资金净流出,而10亿元~20亿元规模的私募中有近四成缩水到10亿之下。

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与此同时,行业集中度继续提高,行业前20%的私募管理的资产规模占比已经高达90%。

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10亿~20亿规模私募  近四成明显缩水

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最新数据显示,2017年的私募行业表现为头部效应加剧,中型私募竞争激烈。10亿元~50亿元规模私募竞争最为激烈。

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其中,规模在10亿元~20亿之间的私募退出比例高达53%,也就是说上一年规模在10元~20亿之间的私募,去年有53%的公司离开了这个规模区间。

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那么,这些公司去哪了呢?研究中心副总监杨建波表示,其中大约只有四分之一的公司实现规模跨越——成功突破20亿规模,而剩下的均低于10亿。总体来看,2017年大约有40%的私募的规模降到10亿以下。

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演变成二九定律
    
经历2017年市场两极分化考验,私募行业集中度再度提高。

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衡量行业集中度时,通常存在二八定律,即20%公司管理的资产规模超过80%。

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“然而,这个规律在私募行业也许要改成二九定律。我们研究发现,2017年管理规模在前20%的私募,管理规模占比达到了90%,远远高于二八定律描述的集中度。而排名前10%的私募,管理规模占比接近80%。“杨建波表示。

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同时,头部公司管理的资产规模占比仍在不断上升。

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统计数据显示,行业规模前1%的私募管理的资金,从2016年的28%上升到了2017年的34%。可见,私募行业竞争的激烈程度,尤其是中型私募压力重重。

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价值投资 说的比做的多

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2017年被认为是中国价值投资的元年,记者在私募行业调研时,十家公司中有八家会说自己从事价值投资。那么,到底有多少公司真正做价值投资呢?

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“我们统计了2010年到2017年股票型私募基金的风格变化,发现真正做价值投资的,说的比做的多。价值投资风格在2017年略有上升,但没有像大家接触的多,更多的基金风格仍偏向成长或偏向混合,或者在风格上做一定的选择。”杨建波表示。

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有私募业内人士表示,投资价值股和成长股是两种不同的风格,如果统计过去七八年的滚动年化收益可以发现,每一个策略都有各自适应的市场。也许去年价值投资的收益不错,但前几年成长型的风格却表现更好。因此,对于私募来说,能够找准自己的投资风格更为重要。


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