纳西姆·尼古拉斯·塔勒布《反脆弱》的核心观点是：一切事物都会从波动中获得收益或遭受损失，事物的发展从来都是非线性发展。反脆弱就是波动性和不确定性带来的收益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，有竞争优势的企业反而能茁壮成长。
      2018年起，猪肉养殖行业受到非洲猪瘟这一黑天鹅事件冲击，叠加某些地方政府过度执行“一刀切”式环保政策，人为关闭养猪场与限制农户养猪，国内生猪出栏率下降，猪价暴涨，由此借超级猪周期之势，2019年29只猪肉概念股总市值累计涨超3400多亿。19年末政府陆续出台措施稳定供给，自19年11月起猪价实现了一定程度上的回落，但非洲猪瘟的外部扰动仍在。叠加春节期间爆发的新冠肺炎疫情，外部风险加剧，生猪产能恢复速度受到影响，2020年春节后猪肉股未出现回调。
      养猪企业最怕的就是黑天鹅和各种限制。非洲猪瘟是一颗试金石，直接宣判了猪场和企业的命运，原本漫长的淘汰过程被浓缩在短短数月之间，行业巨变之快甚至来不及犹豫就已成定局。复盘疫情扰动下养猪行业的去伪存真：2018年8月，非洲猪瘟疫情开始扩散，行业进入周期见底，随着疫情带来的系统性危机不断扩大，至2019年年初生猪价格不跌反涨超市场预期，行业进入价格反转阶段，3月初价格的快速上涨进一步验证了周期反转确立的趋势，此时生猪养殖股受情绪主导，二线龙头的股价表现更优，因为其养殖体量较小，出栏量增速预期往往要高于龙头企业。2019年下半年起，市场开始注重实质，偏向出栏量成长，在猪价高位的隐含预期下，寻求利润兑现的确定性，考核的是养殖企业的竞争优势，比拼的是公司成本水平和管理能力，在此阶段，成长性龙头公司的股价走势要明显强于二三线品种。
      在非洲猪瘟疫情的洗礼下，个人认为①模式的选择很重要，公司+农户模式对农户育肥端的疫情管控能力弱，自繁自养模式在隔绝疫情方面有天然优势，比如牧原股份，其通过自繁自养模式降低死亡率、提升养殖效率，进而降低综合成本并提升能繁母猪出栏量；②公司+农户对企业的管理能力要求较高，其中温氏股份对农户的管理优于行业，其同合作农户提前签订委托饲养合同，低迷时共担风险，形成了长期稳定的信任关系。借此，在非洲猪瘟疫情的背景下，通过精细化管理保持完全成本稳健，低成本穿越周期。
      综上，在疫情的洗礼下，即《反脆弱》核心观点所指出的，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，有竞争优势的企业反而能茁壮成长。养猪企业中优秀公司一是通过模式胜出，二是通过管理能力来扩张，不论未来猪价短期如何波动（新冠肺炎使得近期高价保持高位），企业核心的管理能力（防疫、养殖效率、成本管控）都是股价的根基支撑。