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跨国药企成长路径研究

2020/2/16 12:20:33 作者:中国龙团队
      纵观全球制药巨头公司大部分都有上百年历史,成长路径各异但又能找到相似之处。欧美制药企业早期以自研为主,在专利期内创造巨额利润反哺研发,现在已发展到大规模并购阶段;日本药企以仿制药起家,经过资本积累、国家政策扶持加上国际化策略,目前已有武田、卫材等在国际上有影响力的药企。国内药企的国际化经历了并不成功仿制药出口阶段,在海归科学家的带领下,通过早期的自研到现在的全球范围内合作,出现了以百济神州为代表的biotech公司。
      辉瑞的成长路径我们可以简单归纳为从抗生素到OTC、日化,到心血管制剂,再剥离原料、日化后聚焦研发,到现在的并购整合。辉瑞在1849年成立之初以生产销售化工类产品柠檬酸为主要业务,到上世纪20年代开始进入抗生素领域,通过量产青霉素、推出土霉素成为该领域霸主;50-60年代迫于营收压力开始横向并购,业务范围急剧扩大并开启全球化扩张;80-90年代通过加大研发投入收获了一批新药,包括吡罗昔康、万艾可等重磅品种;90年代以后随着研发效率下降、成本上升,公司开始大规模地并购,2000年收购华纳兰伯特,2002年600亿美元收购法玛西亚,2009年以680亿美元并购惠氏进入生物制药领域,2015年以170亿美元收购Hospria,获得其医疗器械板块业务,2016年以140亿美元收购Medivation,获得小分支肿瘤药物管线。近年成长较快的诺华其发展路径与辉瑞有相似之处,也有自己的特点:20世纪初汽巴、嘉基和山德士合并成巴塞尔股份,后几经波折解散后90年代中期再次合并成为诺华,合并后启动业务剥离、战略收购,最终形成了以制药为核心的业务结构。2000年后相继剥离血液诊断、疫苗业务和保健品业务,逐步形成了以创新药为主其他包括仿制药、眼科保健三大业务部门。2011年以510亿美元收购全球眼科设备龙头Alcon,2014年以160亿美元收购GSK抗肿瘤业务。
      分析研究其他欧美跨国制药企业的发展史我们也可以看到,与辉瑞、诺华类似的路径,即前期从化工品起家,经过粗放式的扩张找到适合的方向,然后剥离非核心医药业务聚焦研发,研发遇到瓶颈开启全球化并购战略。与欧美药企成长初期的环境不同,日本、中国制药企业一开始就在众多原研药上市后才诞生,同时由于基础研究发展相对落后,为了在市场获得一席之地,日本和中国的药企都是从仿制开始,通过成本优势加上国内的政策保护获得市场份额,同时积累研发经验和资本,从这个角度看,日本制药企业的发展经验更具有参考意义。上世纪50~70年代是日本药企完成原始积累的阶段。以武田为例,公司早期从事中国与日本汉方药销售,从开始代理跨国产品,再到自主研发非专利期药品,之后继续引进先进技术,开始进行me-too研发。日本1961年完成“全民保险”,以药养医的机制导致药价高、企业利润高,完成资本积累。80-90年代日本的医保政策开始降价控费,武田高额投入研发(me-too药物)。期间共上市7个新药,多为抗生素,这类仿创药虽只在日本国内销售,但是有效地帮助公司应对降价压力,继续获得高利润。开始开展me-better研制,并且在欧洲与美国建立多家研发型子公司。到2000年以后日本国内医药工业产值经历了一段无增长时期,武田自身研发成果少,开始海外并购(美国为主)。开展了12项并购,获得了当前主力品种。2019年1月以620亿美金收购英国罕见病药公司夏尔。
      日本药企实现从仿制到创新的转变离不开日本政府的大力度支持。从70年代中期开始,日本政府制定了一系列政策保护国内药企:通过专利制度改革和创新药“高价”的政策,鼓励本土药企进行药品创新;通过各种途径限制西方药品流入日本市场,不允许国外药企单独在日本国内申请药品的有效性和安全性研究,也不允许单独进行新药临床试验;跨国药企想要把产品卖到日本市场就必


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