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小米IOT的优势与劣势

2020-2-11 17:01:30 作者:中国龙团队
        上市以来,小米的股价坐了个过山车,从最开始被戏谑为“年轻人第一只腰斩的股票”到近期底部反弹60%、市值突破3000亿。我们先不争论小米究竟是硬件公司还是互联网公司,是手机公司还是杂货店公司,该给一个什么样的估值,从业务层面看,雷军的战略中,IOT扮演极重要的角色。2019年小米IOT产品收入将达600亿量级,我们认为,小米IOT目前危与机共存,若能应对得当,将劣势扭转,小米IOT业务将大有可为。
        首先,小米IOT是一种什么模式?小米在IOT品类上的战略是“1+4+X”,即1是手机,4包括电视、智能音箱、路由器和笔记本,1+4由小米自产;X则包括其余消费电子产品、大小家电、家居产品、日用品等等,由生态链企业和合作企业来提供。这其中的关键是小米的生态链模式。股权关系上,小米找合适的创业团队,对生态链企业投资但不控股,生态链企业相对独立运作。商业链条上,小米向生态链企业输出产品理念和价值观,生态链企业主导设计、研发、生产、制造,小米作为平台给予供应链、资本等帮助,小米还提供营销支持、销售渠道和售后服务。在一个品类上,小米往往会投资多家创业公司,让其单独开发产品在小米有品平台上售卖,销售好的会被小米选中,贴上米家品牌。小米以成本价采购生态链企业产品,用自有渠道销售后取得的利润小米与生态链企业平分。被选中的产品得到“小米/米家认证”后销售量会十倍增加,有了米家的品牌背书和米家带来的规模,生态链企业一般会推出自有品牌的高端产品,与米家品牌形成区隔,并用自己的渠道售卖,以此为主要盈利点。
        基于此,以下论述小米面临的问题:
1、与小米手机关联度高。我们调研发现,购买小米IOT产品中同样也使用小米手机的用户占40%,也就是说四成销售来自小米手机用户,小米5G手机若表现不佳,将影响IOT销售。
2、IOT供应链管理和生态链关系:优质供应商不愿意与小米合作,而培养起来的生态链企业成熟后有寻求独立的倾向。小米像是消费电子/家电领域的Costco/宜家,最大的竞争优势是性价比优势,仅靠线上线下渠道价差建立性价比优势,这种竞争力并不强(因为天然就缺少线下渠道),小米必须有能力控制和协调整个价值链,特别是在核心品类上,必须掌控供应链,而不是去压榨供应商和生态链企业的利润,不然长期来看在商业竞争中就处于极度被动的状态。
        生态链模式目前看来还是一种不稳定的模式,小米孵化的生态链企业,在小米输送品牌背书和渠道打响第一枪之后,都有摆脱小米控制的倾向:给小米品牌代工的毛利率是15%,自有品牌毛利率是40%,利润都来自自有品牌,而且生态链公司也有自己有上市考量。最后的结果是米家扫地机已经很久未更新版本了;云米在美国上市后,主要精力也放在拓展云米线下自己的渠道上。
        另外,大家电的优质供应商都是大寡头,它们不愿意培养竞争对手,小米找不到优质产能,造成其大家电产品口碑一般,也是因为找不到一线产能,只能找二三线产能的缘故。小米的态度是宁愿速度慢一点,也要把产品品质做好,所以也在放慢大家电出产品的节奏,但逐渐培养供应商是个缓慢的过程。这次空调价格战,小米的竞争力不足就凸显出来,极大影响今年的空调销售目标。
3、缺乏线下渠道。由于小米整体性价比的定位,小米渠道毛利非常低,没有足够的毛利空间给平台和分销商销售,更难以下沉到低线城市。缺乏线下渠道的后果是丢失线下份额,没有渠道帮忙做品牌传播、也缺少稳定合作方提供的抗风险能力。2019年小米线下渠道放缓节奏,也是因为开拓难度较大,策略在守住基本盘和线下的突破口间游离。
        一个成功的商业模式,往往对产业链上的每一个参与者都有所益处,小米的消费者的确享受到了红利,小米的供


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