互联网自90年代诞生，出现了微软和intel这样的PC巨头。但2000年互联网泡沫中诞生的互联网企业更多是一些流星，比如雅虎、AOL、时代华纳等。随着进入移动互联网时代，到2018年，全球前十位最高市值企业中基本被亚马逊、谷歌、Facebook、阿里巴巴、腾讯等互联网企业垄断。2018年底，全球的互联网巨头都经历了股价的大幅回调和各种质疑，但以笔者的看法，目前这些互联网巨头壁垒没有被破坏的迹象。虽然全球和中国经济有放缓迹象，但完全不影响企业的核心竞争力，下跌会逐步出现好的投资机会。
互联网巨头价值就是流量经营
        人们普遍认为互联网的价值是为全世界降低信息壁垒，同时互联网边际成本低。但其实互联网发展到目前阶段，互联网巨头带来新的壁垒，很多时候用户只能看到企业希望让你看到的内容，同时新增流量的代价非常高昂（比如携程作为多年的出行平台老大，但为了保证总流量和客户的增长，每年的市场和销售费用有增无减），大部分初创企业需要砸大钱获取流量和客户的现象。互联网巨头的核心竞争力能力就是占据了大部分人在电脑上和智能手机上的停留时间或者起始入口，也就是所谓的流量。获取流量越难，代价越高，也就意味着互联网巨头价值的提升。本质上，所有零售企业，包括百货公司、超市等就是导入和经营区域流量，但互联网特别是移动互联网有打破物理限制的先天优势，而互联网巨头将自己的流量维护得牢不可破，从而将流量经营变成世界上最赚钱也最具控制力的生意。
三类互联网巨头核心竞争力没有受到挑战
        从全球和中国最大互联网企业应用来分类看，巨头主要存在于搜索、社交、电商三个领域。搜索是PC时代无可争议的刚需和第一入口，但由于智能手机APP的出现，搜索的入口价值略有降低，而谷歌由于手机安卓系统，竞争力并未削弱；社交是最强劲的流量聚集地，使用者因为所在社交圈捆绑，产生自我加强的情况，比如微信占据了国内智能手机40%的停留时间；电商需要平台企业引导消费者和供货商互相加强，便宜的商品价格和好的品质吸引更多消费者进入平台购物，而更多的消费者吸引更多的商家和商品进入，即所谓的飞轮效应。因此这三个领域是互联网的第一极，如果将互联网比喻为大河，变现比喻为水电站，三大互联网领域就是大河的水源地，提供源源不断的水源。传统流量变现最好的三个出口分别是广告、游戏和购物，从这个角度看最方便变现的是电商、其次是搜索，最难变现的是社交。但从流量角度思考，自身流量可以通过引导给其他应用变现，而流量转移的过程也是可以变现和增值。因此只要自身的流量巨大、低成本且稳定，互联网企业完全可以将控制流量作为自身的核心竞争力。从目前判断，在新的AI、IOT等下一代平台或技术未成熟前，没有新的对手可以挑战这三类巨型互联网企业，也就意味着这些巨头流量控制的能力不变，核心竞争力不变，公司价值就不变。
腾讯、阿里、苹果的简要分析
        腾讯是世界上唯一的手握QQ和微信两个10亿级别社交流量的企业，由于游戏政策的变化，公司的账面盈利能力减弱。但本质上QQ和微信犹如两个自发喷涌出水的源头，这个才是最大的价值，想当年支付宝经营第三方支付多年，微信就靠着红包游戏一个春节就抢下了移动支付半壁江山。就算腾讯不做游戏，导入这些流量给别的游戏企业，依然可以拿到不少的分成。同时腾讯的流量可以导入其他的应用变现，比如京东每年至少1000亿的GMV，同程旅游1亿次以上的订单，拼多多迅速的蹿红都离不开腾讯社交体系。另外，腾讯在广告变现、移动支付、云计算等依然有广阔的市场可以挖掘。因此腾讯的价值并不是简单一个可以变现的水电站，而是我们希望直接拥有这块源源不断的水源地。
        阿里是国内最大的电商平