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再大的梦想也需要现金流构筑

2017-7-26 16:27:15 作者:中国龙团队
    2016年10月以来,乐视一次次陷入舆论的漩涡,基本以负面消息为主,而这些负面新闻几乎都与乐视的资金链问题有,从易到风波到供应商讨债,不一而足。尽管贾总的公开信一如既往地豪情万丈,但这次估计是为梦想而窒息头了。
    梦想是人类的永恒主题,人类因为梦想而伟大,社会的进步离不开梦想的引导。从这个意义上说,作为梦想家的贾总是值得尊重的,他以乔布斯为人生楷模,以改变世界为己任,孤注一掷追梦、造梦、织梦,虽九死其犹未悔,玉石俱焚、万劫不复也不回头。
    但并不是所有的梦想都伟大。有的人一谈梦想会让人肃然起敬,有的人一谈梦想就会让人发笑。有人说,做企业当然需要有梦想,只是社会太势利,总是以成败论英雄;成功了,什么狗屁都成为经验;失败了,什么经验都成为狗屁。
    乐视“梦想成瘾”的基因决定了其它的宿命。从视频网站起家,到乐视电视、乐视手机、乐视影业、乐视体育,再进一步扩张到美国,做起了汽车。乐视在主业没有产生稳定现金流、根基未稳的情况下,就贸然开辟新战场。
眼看他起朱楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了。
    乐视也曾辉煌过,从名不经传的小公司到最高峰时市值超过1000亿,短暂的辉煌离不开当时的环境。彼时,传统行业产能过剩,货币流动性充裕,民众对经济转型和消费升级预期一直,“创业创新”口号深入人心。TMT行业的故事一个比一个精彩,“PPT创业者”也横空出世,满足了大家对新鲜知识的焦虑和投资的饥渴。生态化反、O2O、P2P……高潮迭起的背后是先入局者对后知后觉的新韭菜们收取的高额“智商税”。
    在当时流动性充裕、成长股估值走高的环境下,乐视通过不断的大规模融资,豪赌自己的生态系统。但仅仅用钱堆出来的生态是脆弱的生态,现在银根锁紧、利率上行,乐视这样的负现金流、高负债、高应收账款的公司,银行不讲情怀只看风险,“雨天收伞”分分钟教乐视重新做人。
    乐视原本想浇出一个亚马逊热带雨林似的生态系统,现在看起来有点像撒哈拉。也许有人会拿Amazon连续亏损市值却屡创新高的例子,来为乐视辩解,毕竟当初股神巴菲特也没看懂Amazon的商业模式。没错,Amazon并不追求利润,甚至主动亏损,每年烧几十亿美元投研发和固定资产。但贝佐斯却非常重视Amazon的现金流,他说“股票是未来现金流的折现,而非盈利,Amazon长期争取的也是最终的财务指标是每股自由现金流”。Amazon于1997年上市,20年来市值上涨400多倍,Amazon的运营现金流和自由现金流持续为正,2016年Amazon的运营现金流为164亿美元,同比增长38%;自由现金流为97亿美元,同比增长32%。
    现金流是企业的生命,利润则是企业存在的意义,生命与存在的意义哪个重要?我们无法简单的得出结论,但赔钱的企业只要有现金流入,还可以耐心等待时来运转;而即便是赚钱的企业,因为断了现金流而破产的例子比比皆是,因为画饼充饥解决不了问题。
    人痛苦的根源是能力跟不上欲望,公司崩溃的根源是资金跟不上扩张。梦想成瘾的乐视“生态”本质上是一个盲目多元化激进的公司战略,东一榔头西一棒,什么都想做,什么都做成半拉子工程,贪大求全的乐视生态把“生态化反”的故事演变为一场“生化危机”。
    我们欣赏风越大,心越荡的努力实现梦想的斗志,但再大的梦想也需要现金流来构筑,否则无法坚持到实现梦想的那一刻。


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