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“思考,快与慢”与投资

2017-1-16 8:43:28 作者:中国龙团队
    最近拜读了2002年诺贝尔经济学奖获得者丹尼尔·卡尼曼的名著——《思考,快与慢》。他在书中说,人的大脑中有两套系统,简单记为系统1和系统2。系统1就是“快思考”,系统2就是“慢思考”。系统1的运行是无意识且快速的,不怎么费脑力、没有感觉、完全处于自主控制状态;系统2将注意力转移到需要费脑力的大脑活动上来,通常与行为、选择和专注等主观体验相关联。
    大部分情况,我们都是生活在一种熟悉的简单环境下,只需要“快思考”,就能迅速准确地做出反应,对周围事物做出短期预测非常精准,遇到问题时做的第一反应既快速又正确。但是在碰到不熟悉的环境、遇到复杂的事物、需要解决复杂的问题时,“快思考”经常习惯性地把复杂的问题简单化,犯下大错。另外,“快思考”是直觉感觉,对于逻辑推理和数学统计几乎是一无所知根本不懂;并且,完全无意识自主运行,你无法关闭这个系统,就像你在大街上看到招牌就会不由自主念出上面的字一样。
    但是,证券市场就是我们并不熟悉的新环境,人类进化有几十万年的历史,但接触证券市场只有200多年的历史,中国证券市场只有不到30年的历史。在证券投资上,我们的大脑也经常本能地用“快思考”进行决策,根据感觉、直觉和印象做出判断。但事实却是,证券市场比日常生活工作环境复杂多变得多,牵涉到非常多的因素和参与者,需要更多的信息,很多分析需要数据计算和概率估算,“快思考”无法得到正确的答案;只能进行“慢思考”,费时费力费神,而且经过长期的学习实践摸索后,才能逐步形成正确的思考模式和行为模式。
    金钱,尤其是可能大赚或者大亏时,会激发人类最原始最深刻的情感,会让我们本能地做出反应;贪婪地想大赚一笔成为巨富,恐惧地想迅速卖出回避大亏风险让我们变成穷人,这时情感往往完全压倒了理性,最容易出现决策错误。
    正如证券分析之父格雷厄姆所说:“尽管一个人买入一只证券的潜在动机只是投机性的贪婪,但是人的本性渴望隐藏这种不受人喜爱的冲动,用一种表面上符合逻辑和感觉良好的东西把它给遮掩起来。”巴菲特也说过:“投资必须是理性的;如果你不理解,就不要去投资;我很理性,很多人比我智商更高,很多人也比我工作时间更长、更努力,但我做事更加理性。你必须能够控制自己,不要让情感左右你的理智;你不需要成为一个火箭专家,投资并非智力游戏,一个智商为160的人未必能击败智商为130的人,理性才是最重要的因素。”
    投资要成功,比较合理的做法是理性地进行“慢思考”和冷静地操作,需要付出更多的努力和汗水去克服简单的“快思考”,改变既有的“过渡依赖容易获得的信息”、“依赖已有的基点进行判断”、“受简单联想的影响”、“受简单对比的影响”和“受自己爱憎的影响”等习惯,让理智成为我们决策的唯一方法。


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